Börsipaanika: kust leida rahustav tablett?

Mured Hiina ja Kreeka pärast on pannud investoreid otsima uusi kohti, kuhu väiksema riskiga oma raha paigutada. Ja selgub, et valikuvõimalusi on, isegi mitmeid. Kuigi mõnel juhul ei pruugi tegemist olla kõige traditsioonilisema turvasadamaga, võib investor sealt siiski kasvu leida.

USA kinnisvaraga seotud aktsiad ja fondid

Nii üllatav kui see ka pole, on USA kinnisvarasektor taas jalgu alla saamas ning mitmed eksperdidki seda meelt, et tegemist võib olla turvasadamaga. Näiteks usub endine riskifondijuht ja praegu finantsuudiste saadet vedav Jim Cramer, et kinnisvaras võib praegu olla. „Jõud on mitmeaastaseks tõusuks paigas, ja seda vaatamata sellele, mida aktsiaturg võib praegu meile öelda,“ ütles Cramer CNBC-le.

Statistika näitab, et kui hirmu- ja volatiilsusindeks VIX tõuseb kuuga üle 80 protsendi, on kulla hind samal ajal langenud keskmiselt 1,2 protsenti. Kui aktsiaindeksid Dow Jones või S&P 500 kukuvad päevaga 6 protsenti või üle selle, on kulla hind üle pooltel juhtudel langenud. Kui Hiina turg langeb nädalaga üle 10 protsendi, on kuld samuti rohkem kui pooltel juhtudel hoopis langenud.

Kuidas on kullale mõjunud aga Grexit ehk Kreeka võimalik lahkumine euroalast? Kui uudisteportaalides kerkivad esile Kreeka lahkumisjutud, on kuld 62 protsendil juhtudest langenud. Kuidas on lood aga hõbedaga? Kuld ja hõbe liiguvad traditsiooniliselt ühtmoodi ning see tähendab, et kulla hinna langus pole jätnud mõjutamata ka hõbeda hinda.

Väldi naftat. Nafta hind on aastaga kukkunud poole võrra ning selle aasta algusest üle 23 protsendi. Kui turud langevad, teeb seda reeglina ka nafta hind, kuna see sõltub otseselt majanduse käekäigust.

Turvavaluutad – eksootikast põhjalani

Sel aastal on euro suhtes tugevaima tõusu teinud 13 protsendiga Argentina peeso. Üle 7protsendilise tõusu on teinud ka Omaani riaal, Bahreini dinaar ja India ruupia.

Kuid tugevate valuutade esikolmikust leiab peeso järel ka Šveitsi frangi ning Islandi krooni, mis on tõusnud vastavalt 10,8% ja 9,5%. Ka USA dollar pole olnud nõrk, kuna see on tõusnud euro suhtes üle 7%, olles sellega tugevuselt maailma 10. valuuta.

LHV privaatpanganduse portfellihaldur Kaius Kiivramees: väldi Hiinaga seotud ettevõtteid

Hirmul on suured silmad, oluline on plaan erinevate stsenaariumite tarvis ja närvilises olukorras enda plaanile kindlaks jääda. See on kõige olulisem.

Selleks, et Hiina riskidest paremini aru saada, tasub vaadata, mille peale Hiina suur majandusbuum on üles ehitatud ja mis seda veab. Hiina jahenemise vastu kaitset otsides tasub just panustada nendele riikidele/sektoritele, kes olid eelmise kümnendi Hiina suure tõusu suurimad kannatajad.

Hiina jahenemisest tulenev volatiilsus turgudel näitab ennekõike, et enamik investoreid ei tea, mida tähendab jahenemine globaalselt. Esmakordselt hakkasid turuosalised augustis sisse hindama Hiina majanduskasvu olulist jahenemist, mis tuli paljudele suure šokina.

Oleme LHV portfellihalduses juba 2013. aastast positsioneeritud pikas plaanis kasu lõikamise Hiina majanduse järsust jahenemisest. See tähendab hoidumist eelmise kümnendi populaarsetest investeerimisteesidest nagu arenguriigid, toormetega seotud investeeringud, lääne ettevõtted, kellel märkimisväärne arenguriikide müügiosakaal.

Kuna Hiina majanduse struktuur on ennekõike just väga kinnisvara- ja infrastruktuurikeskne, mis moodustab ca 50% SKPst, siis sealse kohaliku tarbija osakaal majanduses on väike. Hiina jahenemine tähendab ennekõike infrastruktuuri- ja kinnisvarainvesteeringute järsku langust, mille suurimad kaotajad on toormeid eksportivad riigid, tihti just arenguriigid nagu Venemaa, Brasiilia. Toormeid importivate, enamasti lääneriikide jaoks on tegu positiivse hinnašokiga. Kui vaadata, kes eelmisel kümnendil Hiinas rohkem kahju said, siis ennekõike lääneriikide tarbijad, kelle ostujõud tänu toormeinflatsioonile vähenes oluliselt.

Nüüd, kus eelmise kümnendi trendid juba 2011. aastast alates pöörduvad, on käimas justkui eelmise kümnendi tagurpidi vaatemäng, võitjateks lääneriikide tarbijad. Lääneriikide majandused on erinevalt Hiinast väga tarbijakesksed. Tarbija osakaal SKPst on enamjaolt 70-75%. Mis tähendab, et eelmise kümnendi kaotajast madala inflatsiooni ja langenud toormehindade tõttu saamas võitja.

Klassikaliselt on närvilisel ajal pakkunud kaitset konservatiivsed võlakirjad, aga kuna tulumäärad on kukkunud väga madalale, siis ei ole ka seal riski-tulu suhe kuigi atraktiivne. Ajalooliselt ei ole ka kuld kaitsnud turgudel leviva närvilisuse vastu, pigem vastupidi.

Investor, kes soovib pikalt aktsiatesse investeerida, aga kardab lühiajalisi riske, peab tegema oluliselt põhjalikumat kodutööd, analüüsides  ettevõtteid, et aru saada, milliseid riske ettevõte peegeldab, kuhu turgudele müüb, mis valuutades on kohustused, kui kõrge on arenguriikide osakaal ärikasumist.

Närviliste aegade jaoks tasub hoida portfellis vaba raha, et teiste turuosaliste hirme ja halbu otsuseid enda kasuks tööle panna.

turud ja valuutad | Create infographics